解放初期，鞍山市的交通状况随着经济的不断发展而逐渐呈现出紧张的局面，而由于长大铁路和鞍钢环市铁路贯穿南北鞍山市区，所以使城区的交通受到影响。在未建虹桥等高架桥之前，在人群流动最密集的铁东、铁西一带的交通仅靠铁东青年街与铁西启明街相连的平交道口，亦称北道口，道口仅宽6米。
　　拥挤的道路，使交通事故频发，仅在1951年到1953年期间就发生多起交通事故，死亡多达7人。交通问题成了相关部门急于解决的问题之一，为了方便铁东与铁西之间的交通，由辽宁省交通厅设计施工，总投资达264万元的虹桥于1954年10月竣工建成。
　　作为市中心区域第一座大型跨线桥，虹桥的建成可以说是鞍山市的大事之一，在此之前，鞍山市内，还没有这样一座桥梁能与虹桥相媲美，而给这座桥起一个好名字，也是大家关心的话题之一，经过相关部门讨论后决定，通过报纸等媒介向广大市民征集桥名，把命名权交给市民。向大众征集桥名，这在此前的鞍山也是前所未有的。
　　当时的征集活动特别火爆，收集到了近千个名字，而经过层层挑选，民意调查后，这座桥终于有了响亮的名字——虹桥：桥呈抛物线形，状若彩虹，而彩虹同时也是象征着新中国新鞍山的朝气蓬勃。当时的通车典礼由时任市委书记的韩天时同志剪彩，当天有数万人参加了这次典礼。
　　虹桥为钢筋混凝土结构，由主桥、桥台、小拱和引桥组成，总长680.63米，宽14.1米。主桥三孔，边孔各28.6米，中孔34米，全长91.2米，采用钢支柱。桥台两座，铁东高度7.42米，铁西8.07米用，钢筋混凝土基础。小拱是街道的通用引道，设有三座交叉小拱，净高分别为铁东孔4.4米，铁西辅仁巷6.1米，铁西一道街3.83米。在桥东、西设有上下桥梯四座，宽三米，方便行人上下桥。
　　虹桥从此不仅成了连接东西交通的一条要道，更成了鞍山市内的一处标志性建筑，虹桥真的就如一条彩虹一样，时刻萦绕在鞍山人的心头直到如今。